■本報記者 賈 麗 王 崢

　　在醞釀了數月后，孫宏斌終于對樂(lè )視上市體系有了實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

　　11月16日，融創(chuàng )中國發(fā)布公告稱(chēng)，為滿(mǎn)足樂(lè )視發(fā)展需要，子公司天津嘉睿同意向樂(lè )視致新與樂(lè )視網(wǎng)分別提供兩筆金額為5億元與12.9億元的借款，用于兩家公司的一般運營(yíng)資金。另外，其子公司融創(chuàng )房地產(chǎn)與樂(lè )視網(wǎng)訂立委托擔保協(xié)議，為樂(lè )視網(wǎng)現有債務(wù)及新增債務(wù)提供總額不超過(guò)30億元的擔保。

　　對此，融創(chuàng )方面表示，經(jīng)公司慎重考慮，在取得樂(lè )視致新、樂(lè )視云等相關(guān)股權質(zhì)押擔保措施確保風(fēng)險可控的前提下，向樂(lè )視網(wǎng)和樂(lè )視致新提供限定額度的借款和擔保，以支持智能電視業(yè)務(wù)的正常運營(yíng)，并盡快恢復品牌和信用。

　　“目前能拯救樂(lè )視的只有孫宏斌，其本人也看好大屏業(yè)務(wù)和其背后的內容市場(chǎng)，融創(chuàng )這次放款給樂(lè )視系兩家公司，就是想迅速把他看好的核心業(yè)務(wù)拉回正軌，為其進(jìn)軍大娛樂(lè )市場(chǎng)打好基礎。而從預設的條件看，孫宏斌這次應該是穩賺不賠�！庇袠I(yè)內人士稱(chēng)。

　　融創(chuàng )方面也透露，在提供資金支持前，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調整和優(yōu)化，近期樂(lè )視致新和樂(lè )視影業(yè)整體運營(yíng)狀況已取得了一定的恢復。

　　資金支持一舉兩得

　　此前《證券日報》記者曾報道，由于目前樂(lè )視上市體系各部分估值難定，外部資本進(jìn)入難度較大，孫宏斌最終或將選擇向樂(lè )視提供部分資金先盤(pán)活其資產(chǎn)。

　　如今，孫宏斌終于正式宣布其將為樂(lè )視提供資金支持。不過(guò)，孫宏斌還是秉承了“在商言商”的風(fēng)格，在為樂(lè )視提供資金幫助的方式上選擇了向其借款，且要求樂(lè )視相關(guān)公司以其持有的部分公司的股權作為抵押。如此一來(lái)，孫宏斌不僅完成了“提供資金支持”的動(dòng)作，還有可能獲得樂(lè )視系優(yōu)質(zhì)公司的股權，可謂一舉兩得。

　　據悉，上述兩筆借款的年利率均為10%。融創(chuàng )在公告中還提及，第一筆借款的先決條件之一是，樂(lè )視致新應將其持有的樂(lè )視投資100%股權質(zhì)押給天津嘉睿，樂(lè )視網(wǎng)應將其持有的重慶樂(lè )視小額貸款100%股權，霍爾果斯樂(lè )視新生代100%股權，及樂(lè )視體育6.47%股權質(zhì)押給天津嘉睿。第二筆借款的先決條件之一是，樂(lè )視網(wǎng)應將其持有的樂(lè )視致新13.5416%股權、樂(lè )視云50%股權，質(zhì)押給天津嘉睿。

　　同時(shí)，融創(chuàng )房地產(chǎn)將有條件為樂(lè )視網(wǎng)現有債務(wù)及新增債務(wù)提供總額不超過(guò)30億元的擔保。融創(chuàng )房地產(chǎn)與樂(lè )視網(wǎng)訂立股權反質(zhì)押擔保協(xié)議。若融創(chuàng )房地產(chǎn)因根據委托擔保協(xié)議承擔擔保責任而償付相關(guān)款項后，樂(lè )視網(wǎng)必須立即足額向融創(chuàng )房地產(chǎn)償付相關(guān)款項，及將其持有的樂(lè )視致新26.7702%股權質(zhì)押給融創(chuàng )房地產(chǎn)。

　　有業(yè)內人士指出，參照最近一次融資估值，樂(lè )視致新40%股權和樂(lè )視云50%股權的價(jià)值合計約為125.54億元。目前看來(lái)，上述被抵押股權的價(jià)值是足夠涵蓋此次借款和擔保金額，孫宏斌的這筆買(mǎi)賣(mài)還是相當劃算的。

　　而孫宏斌此次向樂(lè )視伸出援手或還有另一重要目的。雖然孫宏斌已經(jīng)在樂(lè )視上市體系的業(yè)務(wù)等層面掌控實(shí)權，但其目前還不是樂(lè )視網(wǎng)、樂(lè )視致新及樂(lè )視影業(yè)的第一大股東。一位接近樂(lè )視人士稱(chēng)：“孫宏斌有意通過(guò)一系列動(dòng)作，進(jìn)一步取得其看好的樂(lè )視致新和樂(lè )視影業(yè)大股東之位�！�

　　《證券日報》記者了解到，目前樂(lè )視致新的最新的股權結構是：樂(lè )視網(wǎng)持有樂(lè )視致新40.31%的股權位居第一大股東，天津嘉睿持有樂(lè )視致新33.49%股權為第二大股東，樂(lè )視控股持有樂(lè )視致新18%的股份為第三大股東。而如若樂(lè )視網(wǎng)未能及時(shí)償還其對融創(chuàng )方面的借款，樂(lè )視網(wǎng)此次質(zhì)押的樂(lè )視致新13.5416%股權、樂(lè )視云50%股權質(zhì)最終將歸天津嘉睿所有。那么，天津嘉睿持有樂(lè )視致新的股份將超47%，躍升為第一大股東。而如若融創(chuàng )房地產(chǎn)為樂(lè )視網(wǎng)擔保，樂(lè )視網(wǎng)繼續向其質(zhì)押樂(lè )視致新股權，那么孫宏斌有望進(jìn)一步擴大其在樂(lè )視致新的話(huà)語(yǔ)權。

　　不過(guò)，值得注意的是，此次孫宏斌對樂(lè )視網(wǎng)僅是借款，而并非增資擴股，所以目前孫宏斌此舉尚不會(huì )影響賈躍亭在樂(lè )視網(wǎng)的大股東地位。

　　一位接近樂(lè )視網(wǎng)人士透露：“孫宏斌為首的樂(lè )視上市體系一直在努力與賈躍亭控股的樂(lè )視非上市體系進(jìn)行分割，目前看來(lái)仍有部分關(guān)聯(lián)交易難以在短期內解決，孫宏斌此舉是有意拿下其在樂(lè )視致新和樂(lè )視影業(yè)的控股地位，為日后徹底與樂(lè )視非上市體系割斷鋪設道路�！�

　　盤(pán)活優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)自救

　　實(shí)際上，孫宏斌此次向樂(lè )視上市體系借款和提供擔保，也是一場(chǎng)自救，不但可以快速盤(pán)活樂(lè )視旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也為今后引入新投資人創(chuàng )造了更好的基礎。

　　《證券日報》記者獲悉，目前樂(lè )視上市體系的資金已經(jīng)非常緊張�！皩O宏斌是樂(lè )視上市體系的掌門(mén)人，必須把公司穩住。而目前公司缺錢(qián)，但融資通道又不通暢，孫宏斌只能自己想辦法，通過(guò)融創(chuàng )中國有條件地向樂(lè )視上市體系提供資金支持。這樣既可以解決部分樂(lè )視上市體系的資金問(wèn)題，也能讓大屏業(yè)務(wù)快速走向正軌，幫助公司重新形成良性循環(huán)�！鄙鲜鼋咏鼧�(lè )視網(wǎng)的人士稱(chēng)。

　　據了解，目前賈躍亭是樂(lè )視網(wǎng)第一大股東，但其持有的股權全部為凍結狀態(tài)，致使樂(lè )視網(wǎng)的股權結構無(wú)法輕易被變動(dòng)，這讓有意向進(jìn)入樂(lè )視的投資者有所顧慮。同時(shí)樂(lè )視上市體系各部分估值暫無(wú)法確定，也讓外部投資者難以進(jìn)入。目前樂(lè )視上市體系公司多通過(guò)抵押資產(chǎn)等形式，獲取資金。

　　“整個(gè)樂(lè )視系正陷在一個(gè)僵局之中。整個(gè)大樂(lè )視的這盤(pán)棋要‘活’，最核心的是賈躍亭要先解凍和釋放上市公司股權。不過(guò)目前看來(lái)，正在尋求融資的賈躍亭還沒(méi)有找到合適的解決方案�！币晃唤咏鼧�(lè )視人士向《證券日報》記者透露：“樂(lè )視上市體系的融資遲遲啟動(dòng)不了，其只能以臨時(shí)性借款等方式籌集資金�！�

　　未來(lái)或有更多動(dòng)作

　　實(shí)際上，在融創(chuàng )中國此次宣布其欲對樂(lè )視上市體系借款前，孫宏斌已經(jīng)著(zhù)手將融創(chuàng )與樂(lè )視的部分業(yè)務(wù)進(jìn)行對接。

　　一位接近樂(lè )視網(wǎng)人士向《證券日報》記者透露：“除了在融創(chuàng )部分樓盤(pán)引入樂(lè )視電視之外，變?yōu)镮P運營(yíng)公司的樂(lè )視影業(yè)也將與孫宏斌剛剛從萬(wàn)達手中收購的13個(gè)文旅城結合。類(lèi)似于迪士尼，融創(chuàng )方面將把樂(lè )視影業(yè)的IP植入到文旅城和酒店的主題樂(lè )園中。目前相關(guān)項目正在運作之中�！�

　　近日，孫宏斌接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，新樂(lè )視的業(yè)務(wù)才剛剛開(kāi)始，相關(guān)業(yè)務(wù)很快將啟動(dòng)。有業(yè)內人士則指出，其給樂(lè )視上市體系的借款，僅是一個(gè)開(kāi)始，后續應該還會(huì )有更多的動(dòng)作。

　　而融創(chuàng )在公告中也透露，公司長(cháng)期看好大屏運營(yíng)和內容領(lǐng)域的發(fā)展前景，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調整和優(yōu)化，近期樂(lè )視致新和樂(lè )視影業(yè)整體運營(yíng)狀況已取得了一定的恢復，樂(lè )視致新和樂(lè )視影業(yè)將繼承以用戶(hù)體驗為核心，集中資源聚焦大屏生態(tài)優(yōu)勢領(lǐng)域，結合分眾自制和內容開(kāi)放的內容戰略，打造以智能電視為核心的大屏互聯(lián)網(wǎng)家庭娛樂(lè )平臺，致力于成為以家庭互聯(lián)網(wǎng)為平臺的文化消費升級的引領(lǐng)者。公司也將有可能繼續為樂(lè )視致新和樂(lè )視影業(yè)提供合理的支持。

　　不過(guò)，融創(chuàng )的底線(xiàn)是不能影響自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)，其此前便曾表示，在不影響房地產(chǎn)主業(yè)持續健康發(fā)展的前提下，公司將用少部分資源布局其他有潛力的行業(yè)，尤其是基于中國巨大的人口基數和購買(mǎi)力的持續提升，公司長(cháng)期看好科技創(chuàng )新和消費升級帶來(lái)的大文化、大娛樂(lè )的投資機會(huì )。