本次中央經(jīng)濟工作會(huì )議會(huì )議總結了2018年經(jīng)濟工作，分析了當前國內外經(jīng)濟形勢，對2019年經(jīng)濟工作做了整體部署。當前我國經(jīng)濟運行穩中有變、變中有憂(yōu)，外部環(huán)境復雜嚴峻，經(jīng)濟面臨下行壓力。會(huì )議要求增強憂(yōu)患意識，抓住主要矛盾，有針對性地加以解決。2019年是全面建成小康社會(huì )關(guān)鍵之年，做好經(jīng)濟工作至關(guān)重要。2019年要統籌推進(jìn)“五位一體”、“四個(gè)全面”戰略布局，堅持供給側結構性改革，繼續打好三大攻堅戰，統籌推進(jìn)穩增長(cháng)、促改革、調結構、惠民生、防風(fēng)險工作，保持經(jīng)濟運行在合理區間，進(jìn)一步穩就業(yè)、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期，提振市場(chǎng)信心。會(huì )議指明了2019年經(jīng)濟工作的重要內容，總結起來(lái)主要包括：優(yōu)化提升供給端、擴大增強需求端、扎實(shí)推進(jìn)區域協(xié)調、深入推進(jìn)改革開(kāi)放、宏觀(guān)政策逆周期調節。

　　1、優(yōu)化提升供給端，重點(diǎn)推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　當前我國經(jīng)濟存在下行壓力，這是經(jīng)濟發(fā)展前進(jìn)中的問(wèn)題，既有短期的也有長(cháng)期的，既有周期性的也有結構性的。優(yōu)化提升供給端，就是針對性地解決結構性問(wèn)題，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構轉型。2019年將鞏固“三去一降一補”成果，進(jìn)一步推進(jìn)供給側結構性改革，促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)提質(zhì)增效。一方面，推動(dòng)更多產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)加快出清。經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年去產(chǎn)能工作，已經(jīng)取得了較為明顯的成效，部分行業(yè)已經(jīng)出現恢復性增長(cháng)。但仍有一些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴重，需要繼續推進(jìn)行業(yè)出清，穩步推進(jìn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰，加快處置“僵尸企業(yè)”。另一方面，促進(jìn)高質(zhì)量供給能力提升。在清除低效率過(guò)剩產(chǎn)能的基礎上，要推動(dòng)有效供給能力的增強。當前已經(jīng)出現供給提升的積極信號，1-11月制造業(yè)投資增長(cháng)9.5%，增速逐漸加快，其中高技術(shù)制造業(yè)、高端裝備制造業(yè)、新能源新材料制造業(yè)投資增速較快。2019年將進(jìn)一步推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)和現代服務(wù)業(yè)深度融合，促進(jìn)新產(chǎn)業(yè)集群形成和發(fā)展。還將加強知識產(chǎn)權保護和運用，加大對中小企業(yè)創(chuàng )新的支持和保護力度。

　　2、擴大增強需求端，重點(diǎn)擴大國內市場(chǎng)需求

　　當前國內外需求都有進(jìn)一步走弱的壓力，擴大需求將是2019年重要工作。從外需來(lái)看，在保護主義抬頭、全球經(jīng)濟增長(cháng)預期放緩、中美貿易摩擦升級的影響下，出口增長(cháng)存在較大壓力。從內需來(lái)看，今年二季度以來(lái)我國需求逐漸走弱，無(wú)論是投資還是消費都有進(jìn)一步走弱的可能。因此，擴大需求是2019年經(jīng)濟工作的重要任務(wù)。我國市場(chǎng)規模位居世界前列，未來(lái)發(fā)展潛力更大，無(wú)論是消費潛力還是投資空間都很大。在消費需求方面，2019年將加快教育、育幼、養老、醫療、文化、旅游等服務(wù)業(yè)發(fā)展。進(jìn)一步促進(jìn)開(kāi)放、增加進(jìn)口，下調和取消部分消費品進(jìn)口關(guān)稅，把消費端留在國內，促進(jìn)國內消費市場(chǎng)擴大。落實(shí)好個(gè)人所得稅專(zhuān)項附加扣除政策，促進(jìn)居民收入水平提升，完善社會(huì )保障制度，增強消費能力。在投資需求方面，重點(diǎn)加大基礎設施等領(lǐng)域補短板力度。加強5G應用、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎設施建設，加大交通、物流、市政基礎設施等投資力度，補齊農村基礎設施、公共服務(wù)設施建設短板。

　　3、扎實(shí)推進(jìn)區域協(xié)調，推動(dòng)經(jīng)濟帶發(fā)展和鄉村振興戰略落地

　　我國東部地區以及形成具備規模經(jīng)濟效應的城市群和經(jīng)濟帶，要推動(dòng)京津冀、粵港澳大灣區、長(cháng)三角等地區成為引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的重要動(dòng)力源，增強東部地區輻射帶動(dòng)力，向其他地區蔓延。統籌推進(jìn)中部地區崛起和西部大開(kāi)發(fā)，推動(dòng)長(cháng)江經(jīng)濟帶發(fā)展，挖掘西部地區發(fā)展潛力。在推進(jìn)區域協(xié)調發(fā)展過(guò)程中，更加注重生態(tài)環(huán)境修復和保護，實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展和可持續發(fā)展。我國城鄉二元結構現象仍然明顯，推進(jìn)鄉村振興戰略是實(shí)現區域協(xié)調發(fā)展的重點(diǎn)工作，開(kāi)展美麗鄉村建設，縮小城鄉差距，是未來(lái)經(jīng)濟建設必不可少的內容。鄉村振興戰略也將提供新的經(jīng)濟增長(cháng)空間，帶動(dòng)巨大的投資和消費市場(chǎng)。

　　4、深入推進(jìn)改革開(kāi)放，持續激發(fā)經(jīng)濟增長(cháng)活力

　　在改革開(kāi)放40周年之際，我們要繼續推進(jìn)全面深化改革，進(jìn)一步對外開(kāi)放。在深化改革層面，本次會(huì )議提出加快經(jīng)濟體制改革，推動(dòng)相關(guān)改革走深走實(shí)。國企改革的重點(diǎn)要推進(jìn)政企分開(kāi)、政資分開(kāi)和公平競爭，改組成立一批國有資本投資公司，組建一批國有資本運營(yíng)公司，積極推進(jìn)混合所有制改革。財稅改革與政府職能轉變緊密相連，2019年將健全地方稅體系，規范政府舉債融資機制。在對外開(kāi)放層面，本次會(huì )議提出推動(dòng)全方位對外開(kāi)放。改革的重點(diǎn)在于放寬市場(chǎng)準入，全面實(shí)施準入前國民待遇加負面清單管理制度，加強知識產(chǎn)權保護。過(guò)去對外開(kāi)放主要是商品和要素流動(dòng)型開(kāi)放，未來(lái)要向規則制度型開(kāi)放轉變，降低制度成本，推動(dòng)市場(chǎng)多元化發(fā)展。

　　金融體系也推進(jìn)“供給側改革”，調整優(yōu)化金融體系結構是重點(diǎn)。會(huì )議指出，“要以金融體系結構調整優(yōu)化為重點(diǎn)深化金融體制改革，發(fā)展民營(yíng)銀行和社區銀行，推動(dòng)城商行、農商行、農信社業(yè)務(wù)逐步回歸本源。要完善金融基礎設施，強化監管和服務(wù)能力”。這實(shí)際上相當于金融體系的“供給側改革”，即著(zhù)力調整優(yōu)化金融體系結構，一方面是繼續推動(dòng)金融機構、特別是小型金融機構回歸本源，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟；另一方面繼續鼓勵發(fā)展民營(yíng)銀行和社區銀行，通過(guò)進(jìn)一步增加金融機構主體來(lái)提升金融體系全面服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力、特別是增強對小微企業(yè)等“長(cháng)尾”客戶(hù)的服務(wù)能力。此外，預計金融監管改革仍將持續穩步推進(jìn)，除了落實(shí)已有的改革舉措外，圍繞金融控股公司監管、建立統一的金融統計體系等預計也會(huì )加快推進(jìn)實(shí)施。

　　5、宏觀(guān)政策逆周期調節，保障經(jīng)濟平穩運行

　　當前內外需求處于下行周期，宏觀(guān)政策需要發(fā)揮逆周期條件的作用。在穩增長(cháng)的經(jīng)濟工作總基調下，主要做好“六個(gè)穩”，穩就業(yè)、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期，提振市場(chǎng)信心。會(huì )議指出，2019年將實(shí)施積極財政政策和穩健貨幣政策，保持經(jīng)濟運行在合理區間。

　　積極的財政政策在擴大內需和結構調整上發(fā)揮更大作用。會(huì )議指出，積極的財政政策要加力提效，實(shí)施更大規模的減稅降費，較大幅度增加地方政府專(zhuān)項債券規模。2019年將擴大財政支出規模，預計財政赤字率可能從今年的2.6%調升至3%左右，著(zhù)力提振市場(chǎng)信心，更好地發(fā)揮積極財政政策促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的作用。實(shí)施更大規模的減稅降費，降低市場(chǎng)主體負擔，促進(jìn)生產(chǎn)擴展和供給增加。預計將推進(jìn)增值稅改革，下調增值稅稅率，擴大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資支出、科技創(chuàng )新研發(fā)費用的稅前抵扣優(yōu)惠，大幅度降低、制造業(yè)、零售業(yè)、中小微生產(chǎn)企業(yè)的整體稅負。積極財政政策重點(diǎn)支持基建和補短板薄弱領(lǐng)域，將較大幅度增加地方政府專(zhuān)項債券規模，對重點(diǎn)投資項目保障項目資金需求。2018年地方政府專(zhuān)項債券安排1.35萬(wàn)億元，2019年可能顯著(zhù)高于此規模。

　　貨幣政策保持穩健，定向調控仍是主要特征。會(huì )議指出，“穩健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重，解決好民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題”。該表述基本延續了近一段時(shí)間以來(lái)的貨幣政策基調，意味著(zhù)明年貨幣政策保持穩健偏松，流動(dòng)性較為合理適度，定向調控、精準滴灌仍是明年貨幣政策操作的主要特征，繼續加大對民營(yíng)、中小企業(yè)等薄弱領(lǐng)域的支持。同時(shí)貨幣政策調控也會(huì )注重增強靈活性和前瞻性，會(huì )根據經(jīng)濟形勢變化進(jìn)行靈活、前瞻調整。另一方面，除非有嚴重的負面沖擊，否則貨幣政策“大水漫灌”的可能性不大。在此情況下，預計明年可能有2-3次降準，且定向降準的概率更大。鑒于貸款利率很可能即將下行、目前存貸款基準利率已是歷史最低，預計全面降息的可能性仍不大。

　　此外，2019年將繼續堅定不移打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰，金融風(fēng)險仍是重中之重。會(huì )議指出，“要堅持結構性去杠桿的基本思路，防范金融市場(chǎng)異常波動(dòng)和共振，穩妥處理地方政府債務(wù)風(fēng)險，做到堅定、可控、有序、適度”�？梢�(jiàn)，結構性去杠桿仍是明年去杠桿工作的主要思路，重點(diǎn)是處理好地方政府債務(wù)風(fēng)險。鑒于目前地方政府隱性債務(wù)隱患不小，預計明年對此會(huì )加大監管和整治力度，但也同時(shí)強調“可控、有序、適度”，這也是避免出現“處置風(fēng)險的風(fēng)險”。與此同時(shí)，鑒于明年國內外經(jīng)濟金融形勢仍然錯綜復雜，包括股市、債市、匯市等在內的金融市場(chǎng)仍會(huì )出現大幅波動(dòng)的可能，各個(gè)市場(chǎng)形成波動(dòng)共振的風(fēng)險不容小覷，需要予以密切監測并妥善處理。

　�。ń煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平，交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉、首席金融分析師鄂永健、高級研究員劉學(xué)智）