近日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議提出，要努力提振資本市場(chǎng)，大力引導中長(cháng)期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點(diǎn)。

　　引導中長(cháng)期資金入市，發(fā)揮好其資本市場(chǎng)“壓艙石”作用，政策有部署、投資者有期待。在政策鼓勵下，近年來(lái)中長(cháng)期資金入市比例有所提高，市場(chǎng)影響力、話(huà)語(yǔ)權越來(lái)越大。但總的來(lái)看，當前資本市場(chǎng)仍面臨中長(cháng)期資金總量不足、結構不優(yōu)、引領(lǐng)作用發(fā)揮不夠充分等問(wèn)題，“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”的制度環(huán)境尚未完全形成。

　　分析起來(lái)，其原因主要有三：一是部分上市公司質(zhì)地不佳，投資價(jià)值欠缺，影響了長(cháng)錢(qián)“愿意來(lái)”的意愿；二是社保、保險、企業(yè)年金等資金在入市比例、范圍等方面仍有諸多限制，抑制了長(cháng)錢(qián)“來(lái)得了”的積極性；三是資本市場(chǎng)財務(wù)造假、內幕交易、股價(jià)操縱等行為時(shí)有出現，動(dòng)搖了長(cháng)錢(qián)“留下來(lái)”的信心。

　　對癥下藥方能標本兼治。要發(fā)揮好中長(cháng)期資金“定海神針”作用，努力提振資本市場(chǎng)，既需針對痛點(diǎn)堵點(diǎn)開(kāi)對藥方，也要瞄準重點(diǎn)難點(diǎn)用足劑量，在引導上下功夫，讓“長(cháng)錢(qián)更多、長(cháng)錢(qián)更長(cháng)、回報更優(yōu)”。

　　更大力度培育機構投資者，是“長(cháng)錢(qián)更多”的重要前提。公募基金、養老金、銀行保險機構等是投資者中的專(zhuān)業(yè)機構代表，也是資本市場(chǎng)最為重要的中長(cháng)期資金來(lái)源，要著(zhù)力壯大機構投資者隊伍并拓展其資金運用舞臺。一方面，把權益類(lèi)公募基金作為發(fā)展重點(diǎn)，通過(guò)進(jìn)一步優(yōu)化權益類(lèi)基金產(chǎn)品注冊，推動(dòng)寬基ETF等指數化產(chǎn)品創(chuàng )新，大幅提升權益類(lèi)基金占比；另一方面，放寬各類(lèi)中長(cháng)期資金入市比例和范圍，豐富中長(cháng)期資金可投資產(chǎn)類(lèi)別，提升長(cháng)期投資靈活度，為更多有意愿、有實(shí)力的長(cháng)錢(qián)敞開(kāi)入場(chǎng)的渠道。

　　更大力度完善配套制度環(huán)境，是“長(cháng)錢(qián)更長(cháng)”的關(guān)鍵一招?？己酥贫泉q如指揮棒，引導著(zhù)資金長(cháng)投或短投的偏好選擇。當前，企業(yè)年金、保險資金等仍存在考核短期化傾向，導致部分機構投資者長(cháng)錢(qián)短投、操作“散戶(hù)化”現象嚴重。未來(lái)，仍需提高對中長(cháng)期資金權益投資監管的包容性，健全推廣3年以上長(cháng)周期考核機制，以更長(cháng)期的業(yè)績(jì)導向，糾偏機構投資者短視行為，引導其做堅定的長(cháng)期投資、價(jià)值投資者。

　　更大力度營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)，是“回報更優(yōu)”的根本保障。無(wú)論是長(cháng)期資金還是短期資金，保值增值是入市投資的重要追求。吸引更多中長(cháng)期資金入場(chǎng)，還需進(jìn)一步優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)，持續完善發(fā)行上市、交易、退市等關(guān)鍵基礎制度，提高制度的包容性和精準性，發(fā)現和支持更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，并堅持把保護投資者權益作為重中之重。

　　加快建設金融強國，推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，離不開(kāi)資本市場(chǎng)的健康運行。從大力引導中長(cháng)期資金入市入手，努力提振市場(chǎng)信心、激活交投熱情，推動(dòng)市場(chǎng)估值回歸合理水平，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，是一項必要而緊迫的課題。 （本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：金觀(guān)平）