很多投資人習慣追逐熱點(diǎn)，段永平卻與這種熱鬧保持距離。

文｜《中國企業(yè)家》記者 張文靜

大部分時(shí)候，段永平看起來(lái)很謙遜、坦誠。他拒絕被神化，盡管外界關(guān)于他的傳說(shuō)一直在流傳。但他說(shuō)自己胸無(wú)大志，是個(gè)普通人。他不止一次坦白自己“搞不懂”，搞不懂英偉達，也沒(méi)搞懂谷歌。

只有一次，他沒(méi)有謙虛。提起網(wǎng)易那筆收獲百倍回報的投資，他坐在椅子上，微微晃了晃身子，臉上露出狡黠的神色，說(shuō)“那當然，我是誰(shuí)??？我做游戲出身的呀，我可懂游戲了?！彼麑⑦@次成功歸功于他懂游戲。

從步步高“退休”20多年后，段永平近日罕見(jiàn)露面，與投資者社區雪球創(chuàng )始人、董事長(cháng)方三文進(jìn)行了一場(chǎng)深度對話(huà)，盡管內容并未超出過(guò)去他散見(jiàn)于各個(gè)社交平臺的觀(guān)點(diǎn)，但仍受到了投資者、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的熱捧。

段永平的獨特性在于他于實(shí)業(yè)、投資的雙重成功。實(shí)業(yè)領(lǐng)域，他創(chuàng )立小霸王品牌，后成立步步高公司。投資領(lǐng)域，他也創(chuàng )下了諸多成功案例，包括長(cháng)期持有網(wǎng)易、蘋(píng)果、茅臺等公司股權。人們將他視為“中國的巴菲特”，試圖從他的只言片語(yǔ)中探得企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資的真經(jīng)。

胸無(wú)“大”志

段永平出生于江西南昌，童年時(shí)跟隨父母下放至江西安?？h，輾轉于各個(gè)農村，上中學(xué)的時(shí)候搬回了南昌旁邊的石崗，后來(lái)考上浙江大學(xué)。小時(shí)候雖然吃過(guò)不少苦，父母卻并不太管他，給了他充分的安全感，所以他從小就習慣自己做決策。

段永平有一個(gè)習慣，遇到不喜歡做的事、不合適的地方，他會(huì )迅速離開(kāi)。1982年，段永平大學(xué)畢業(yè)，被分到北京電子管廠(chǎng)。因為不滿(mǎn)意所在的工作環(huán)境，隨后考取了中國人民大學(xué)計量經(jīng)濟學(xué)的研究生，畢業(yè)后南下到廣東打拼，那是1989年。

剛去廣東時(shí)，他進(jìn)了一家叫星河音響的小公司，這家小公司在那年招了50個(gè)研究生、100個(gè)本科生。段永平待了幾個(gè)月就跑了。后來(lái)到了小霸王，那時(shí)候同事們天天一起打游戲，他喜歡打游戲，而他真正起家也是從游戲開(kāi)始。

“小霸王”讓段永平一戰成名。但老板承諾的股份從三七開(kāi)，變成了二八開(kāi)，再后來(lái)變成一九，遲遲無(wú)法兌現。1995年，他出走小霸王，去東莞創(chuàng )辦了步步高電子有限公司。

2001年，剛滿(mǎn)40歲的段永平，放下功與名，早早退休。段永平曾在采訪(fǎng)中透露，他搬去美國是為了家庭。在與網(wǎng)友互動(dòng)中，他說(shuō)，家庭是最重要的，與人生階段無(wú)關(guān)。更早的時(shí)候，有人問(wèn)他，如何平衡愛(ài)情與事業(yè)？他說(shuō)：“不會(huì )，所以搬美國了?！?/p>

1999年，段永平將步步高拆分成三家獨立公司，麾下眾人各掌帥印，后來(lái)因此演化出了OPPO、vivo、小天才等一眾“步步高系”企業(yè)。他自己，在2002年底移居美國，從此打球、養育兒女，并走上了投資之路。

有人為段永平放棄事業(yè)、選擇投資感到遺憾，他不認同，稱(chēng)只是因為“弟兄們比我能干而退休得比較早而已”。他覺(jué)得自己像《功夫熊貓》里的烏龜大師，打不過(guò)誰(shuí)，就把位置交給年輕人了，結果發(fā)展得不錯。他坦言自己懶散隨意，不是一個(gè)好的CEO人選，最高興的事就是他不在一線(xiàn)，但公司做得比他在的時(shí)候好。

段永平總說(shuō)自己是一個(gè)胸無(wú)“大”志的人。他說(shuō)的胸無(wú)“大”志，指的是腳踏實(shí)地的做事態(tài)度，去做自己喜歡的事情。很多人認為財務(wù)自由，取決于財富的擁有量，但在他看來(lái)，不為錢(qián)做自己不愿做的事情的時(shí)候，其實(shí)就已經(jīng)擁有了財務(wù)自由了。他對自己的定義是：一個(gè)普通人，只想過(guò)好自己的小日子，做點(diǎn)自己喜歡做的事。

不為清單

總有人問(wèn)段永平，步步高和后來(lái)“步步高系”企業(yè)的成功秘訣，“人們常說(shuō)的那些：廣告、員工股份分享、經(jīng)銷(xiāo)商入股、網(wǎng)點(diǎn)密布、線(xiàn)下渠道等，都是不對的！我們的秘訣其實(shí)就是：本分+平常心?！?/p>

“本分就是做對的事情，把事情做對?！倍斡榔秸f(shuō)，平常心就是在任何時(shí)候，尤其是有誘惑的時(shí)候，能夠排除所有外界的干擾，回到事情的原點(diǎn)，辨別事情的是非與對錯，知道什么是對的事情。

段永平讀大三的時(shí)候，無(wú)意中看到德魯克的一句話(huà)，叫“做對的事情和把事情做對”，這讓他深受觸動(dòng)。他發(fā)現，凡事只要花五秒鐘想一下，一輩子會(huì )省很多事。在他公司里，當討論一個(gè)業(yè)務(wù)有沒(méi)有錢(qián)掙的時(shí)候，會(huì )先問(wèn)一句話(huà)——“這是不是一件對的事？”如果感覺(jué)是不對的事情，就很容易停止，如果只是考慮有沒(méi)有錢(qián)掙，就會(huì )復雜得多。

如果你不知道什么是對的事情，那一定知道什么是錯的事情。所以，段永平說(shuō)，做對的事情，可以理解為不做不對的事情。還可以理解為，發(fā)現自己錯了馬上就改，不管多大的代價(jià)都是最小的代價(jià)。

因此，步步高建立了“不為清單”。其中，段永平說(shuō)的最多的一條是“不做代工”。

有一次，段永平和郭臺銘吃飯聊天，郭臺銘問(wèn)段永平，為什么你們這么厲害？段永平回答，“我們有個(gè)不為清單，比如不做代工，做代工打不過(guò)你們?！碑斎?，他的意思并不是代工不好。步步高希望建立自己的品牌，需要將所有資源投入自己的產(chǎn)品上。而做代工，已經(jīng)有專(zhuān)業(yè)公司，長(cháng)遠來(lái)看，步步高打不過(guò)那些做專(zhuān)業(yè)代工的公司，所以干脆不做。

段永平任步步高CEO的時(shí)候，沃爾瑪的供應商曾找到他，說(shuō)要下100萬(wàn)臺VCD的單子。段永平在電話(huà)中直接回絕了。對方疑惑，“難道你都不想談價(jià)錢(qián)嗎？”段永平說(shuō)，“對，不管什么價(jià)錢(qián)我都拒絕，反正你也不會(huì )給我好的價(jià)錢(qián)，談來(lái)談去浪費大家的時(shí)間?！碑敃r(shí)，他還類(lèi)似地拒絕過(guò)南方貝爾的代表要下的“巨量”電話(huà)機訂單。

步步高的“不為清單”里，還包括不討價(jià)還價(jià)、不賒賬、不拖欠貨款、不晚發(fā)工資、不做不誠信的事情、不攻擊競爭對手等等，其中有些是在做的過(guò)程中建立的，有些則來(lái)自本分。段永平說(shuō)，不做的事，讓他們少犯很多錯誤。

買(mǎi)股票就是買(mǎi)公司

退休后，段永平的主業(yè)變成了投資。搬去美國，他閑散下來(lái)，但也不能天天24小時(shí)打球。后來(lái)他想，投資好像跟生意、跟企業(yè)有關(guān)。他開(kāi)始買(mǎi)書(shū)研究，看圖看線(xiàn)，但看不懂。直到看到了巴菲特說(shuō)的一句話(huà)——“買(mǎi)股票就是買(mǎi)公司”，他突然明白了。后來(lái)他反復強調，投資的本質(zhì)不是股票價(jià)格的漲跌，而是你是否真正理解這家公司。

他敢于投資網(wǎng)易，就是因為他懂游戲、懂網(wǎng)易。2001年，正值互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，美股大跌，剛剛赴美上市的網(wǎng)易股價(jià)也跌破1美元。2002年，段永平在公開(kāi)市場(chǎng)以200萬(wàn)美元買(mǎi)入152萬(wàn)股網(wǎng)易股票，后來(lái)又繼續增持到205萬(wàn)股票，大約占到網(wǎng)易總股本的6.8%。

回想起那幾個(gè)月的情景，段永平用了一個(gè)詞“孤獨”。從開(kāi)始買(mǎi)網(wǎng)易股票，到網(wǎng)易跌破1美元滿(mǎn)3個(gè)月的時(shí)候，每天的買(mǎi)單有一半是段永平的，“當時(shí)確實(shí)感覺(jué)很孤獨”。尤其最后一天，他一下買(mǎi)了接近50萬(wàn)股。據說(shuō)，那天賣(mài)的人害怕網(wǎng)易被摘牌，而段永平想法非常簡(jiǎn)單，他認為買(mǎi)的是公司，上不上市無(wú)所謂。后來(lái)他感嘆，“孤獨有時(shí)候確實(shí)價(jià)值連城?！?/p>

后來(lái)的故事，大家都知道了，在他滿(mǎn)倉買(mǎi)了網(wǎng)易后，6個(gè)月漲了20倍，到2010年左右退出時(shí)，他賺了100多倍。

這筆投資后來(lái)不斷被投資者提起，有人問(wèn)段永平，如何判斷出網(wǎng)易的價(jià)值？他說(shuō)，就像自己經(jīng)營(yíng)的公司，中途沒(méi)有賣(mài)掉網(wǎng)易，主要取決于自己對生意的理解，而能在網(wǎng)易賺到100多倍，是因為他在做小霸王時(shí)就有了很多對游戲的理解。當然，他也提醒，持有網(wǎng)易那么久，也在于那些錢(qián)對他而言并不多，因此可以理性地去思考事情。

很多投資人習慣追逐熱點(diǎn)，段永平卻與這種熱鬧保持距離。過(guò)去二十多年，段永平下過(guò)重注的公司，包括網(wǎng)易、雅虎、蘋(píng)果、茅臺、騰訊、拼多多等，屈指可數。他稱(chēng)，過(guò)去十幾年，他實(shí)際上只真正看懂了兩家公司，蘋(píng)果和茅臺。算下來(lái)，平均六年才看懂一家。

他投蘋(píng)果，因為洞察到蘋(píng)果生態(tài)的差異化價(jià)值；他敢于重倉茅臺，是因為他相信茅臺的稀缺性和文化壁壘；甚至騰訊，在他沒(méi)有完全看清前，也只會(huì )小比例地購買(mǎi)。

在段永平的投資哲學(xué)里——你懂得，才是你的好生意。