1月8日，A股三大指數集體下跌，商業(yè)航天概念逆市走強，盤(pán)中迎來(lái)大面積漲停，收盤(pán)時(shí)有353只商業(yè)航天概念股實(shí)現收紅，和順電氣等33只個(gè)股漲停，14家上市公司接連發(fā)布股價(jià)異動(dòng)或風(fēng)險提示公告；9日，三大指數集體收漲，有325只商業(yè)航天概念股收紅，乾照光電等22只個(gè)股漲停，再現“漲停潮”。

多輪政策消息提振

近期，商業(yè)航天概念受到多輪政策消息的提振。

2025年11月，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來(lái)首個(gè)專(zhuān)門(mén)監管機構——商業(yè)航天司。同月，國家航天局印發(fā)《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計劃（2025—2027年）》，將商業(yè)航天納入國家航天發(fā)展總體布局。12月，上海證券交易所發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng )板第五套上市標準》，首次為商業(yè)火箭企業(yè)沖刺科創(chuàng )板指明清晰路徑，明確了技術(shù)里程碑、技術(shù)研發(fā)實(shí)力、商業(yè)化前景等指標。

近一段時(shí)間以來(lái)，商業(yè)航天概念表現搶眼，估值水漲船高，概念平均PE（TTM）從11月的36.69漲至45.30，更有16只個(gè)股股價(jià)翻倍，奪下“漲幅王”的天力復合更是上漲了265.41%。

同時(shí)，衛星、航空航天等ETF基金也獲得較大收益。2026年以來(lái)，9只基金產(chǎn)品年內漲幅超過(guò)10%，漲幅最高的富國中證衛星產(chǎn)業(yè)上漲15.99%；11只基金產(chǎn)品年內漲幅在8%到10%之間，漲幅最低的華寶國證通用航空產(chǎn)業(yè)ETF上漲了8.48%。

被熱炒的商業(yè)航天概念，是否存在隱憂(yōu)？

多家上市公司對此輪炒作表現出警惕。在8日出現商業(yè)航天概念“漲停潮”后不久，天力復合、譜尼測試、中國一重等14家上市公司陸續發(fā)布股價(jià)異動(dòng)或風(fēng)險提示公告，提示投資者理性投資、注意風(fēng)險。

中國一重、譜尼測試等多家上市公司還在公告中主動(dòng)披露業(yè)績(jì)“硬傷”。譜尼測試在公告中提到，2025年12月24日至2026年1月8日連續10個(gè)交易日內，日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計超100%，更是提醒2025年前三季度公司凈虧損約1.99億元，預計2025年度虧損2億元到2.5億元。

市場(chǎng)空間巨大

商業(yè)航天市場(chǎng)空間有多大？記者注意到，此前發(fā)布的《中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2025）》指出，截至11月，2025年全球平均每月發(fā)射超過(guò)26次，全球航天進(jìn)入“周更發(fā)射時(shí)代”，今年中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)規模達到2.5萬(wàn)億元至2.8萬(wàn)億元，年均復合增長(cháng)率20%以上，商業(yè)航天企業(yè)數量達到600家以上。

在中國科學(xué)院力學(xué)研究所研究員嚴寶峰看來(lái)，中國商業(yè)航天才剛剛起步，民商火箭的發(fā)射次數也實(shí)現零的突破，未來(lái)幾年國內計劃發(fā)射衛星45120顆，商業(yè)航天規?；l(fā)展卻面臨運力不足、運載成本高等因素制約，成本過(guò)高也是受到運力短缺影響。

“目前能夠提供衛星發(fā)射能力的主要還是‘國家隊’，無(wú)法滿(mǎn)足商業(yè)航天大運力、低成本、高密度的發(fā)射需求?！眹缹毞褰榻B，國內商業(yè)航天客戶(hù)需求的核心是低成本、高可靠、高密度、準時(shí)發(fā)射，傳統的航天企業(yè)以實(shí)現技術(shù)指標的突破來(lái)引導創(chuàng )新的“工程師思維”，與商業(yè)航天的需求并不匹配。

在運載需求刺激下，衛星制造、火箭發(fā)射等細分賽道迎來(lái)利好，多地政府部門(mén)更是接連發(fā)布支持政策。日前，《廣州市加快建設先進(jìn)制造業(yè)強市規劃（2024-2035年）》就提出，推動(dòng)南沙中科宇航液體火箭總裝測試基地建設和黃埔星河動(dòng)力火箭總裝基地盡快落地，研發(fā)大推力、可復用液體火箭，打造低成本、高密度的航天發(fā)射能力。

嚴寶峰稱(chēng)，受需求驅動(dòng)，中科宇航的力箭一號就通過(guò)小衛星批量發(fā)射集中入軌，高效完成小衛星組網(wǎng)、科學(xué)探測等批量任務(wù)。曾以“一箭26星”刷新國內一箭多星紀錄的力箭一號，截至2025年12月，已經(jīng)實(shí)現11次成功發(fā)射，將84顆衛星送入太空，總計載荷重量11噸。

在2025年的最后一天，藍箭航天空間科技股份有限公司科創(chuàng )板上市申請獲受理，向“商業(yè)火箭第一股”發(fā)起沖擊，本次IPO擬募資75億元，其中27.7億元將用于可重復使用火箭產(chǎn)能提升項目。對此，業(yè)內人士強調，火箭是當前商業(yè)航天的瓶頸環(huán)節，隨著(zhù)產(chǎn)能釋放、運力提升及可回收技術(shù)突破，衛星組網(wǎng)進(jìn)度有望迎來(lái)跨越式增長(cháng)。