● 本報記者 馬爽

　　自2021年1月8日生豬期貨在大連商品交易所正式掛牌以來(lái)，A股上市豬企參與包括生豬期貨在內的商品期貨套期保值額度保持穩步增長(cháng)。據中國證券報記者統計，2023年16家A股上市豬企參與商品套期保值額度合計達69.8億元，同比增長(cháng)14.86%。

　　套期保值參與熱情高

　　生豬期貨上市后，上市豬企參與商品期貨套期保值的熱情不斷高漲。據記者統計，截至2024年3月25日，2021年以來(lái)，在A(yíng)股22家上市豬企中，海大集團、天康生物、牧原股份等16家公司均發(fā)布過(guò)開(kāi)展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的公告。

　　從金額來(lái)看，近年來(lái)，海大集團參與商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的規模居前。其在2月6日公告稱(chēng)，2024年以自有資金最高不超過(guò)人民幣30億元保證金（不含期貨標的實(shí)物交割款項），投資商品期貨交易所掛牌交易的與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的期貨和期權合約。

　　2021年-2023年，海大集團分別以自有資金最高不超過(guò)人民幣15億元、15億元、25億元保證金（不含期貨標的實(shí)物交割款項）投資商品期貨交易所掛牌交易的與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的期貨和期權合約。

　　公開(kāi)資料顯示，海大集團從事飼料、種苗、動(dòng)保及生豬的生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，同時(shí)以該業(yè)務(wù)為依托，利用公司采購成本優(yōu)勢拓展原料及相關(guān)產(chǎn)品的貿易業(yè)務(wù)。

　　對于開(kāi)展套期保值的目的，海大集團表示，為規避經(jīng)營(yíng)相關(guān)原材料、成品及其他相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格大幅波動(dòng)給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不利影響，公司計劃利用商品期貨和商品期權進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)操作，以有效管理價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險。

　　緊隨其后的為天康生物。除2021年以最高不超過(guò)4億元開(kāi)展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)外，天康生物公告的2022年-2024年開(kāi)展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)所需保證金和權利金均為最高不超過(guò)10億元。

　　整體來(lái)看，上市豬企的商品套期保值的規模額度也呈現逐年遞增趨勢。據記者統計，2023年上市豬企的商品套期保值規模達到69.8億元，較2022年的60.77億元上漲14.86%，2021年該數據為57.27億元。

　　值得一提的是，此前并未發(fā)布過(guò)開(kāi)展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)公告的巨星農牧，在今年2月初宣布，公司開(kāi)展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)所需保證金和權利金最高占用額不超過(guò)人民幣7000萬(wàn)元（不含期貨標的實(shí)物交割款項），有效期內可循環(huán)使用。

　　多品種結合使用

　　從參與套期保值的品種來(lái)看，上述16家發(fā)布過(guò)開(kāi)展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)公告的上市豬企中，有14家提及生豬期貨套期保值。

　　在生豬期貨上市前，華統股份在2020年年底便發(fā)布了新增生豬為套期保值業(yè)務(wù)交易品種的公告；在生豬期貨上市后，牧原股份在2021年1月公告稱(chēng)，鑒于生豬期貨上市，在原套期保值品種中增加生豬，同時(shí)表示在交割過(guò)程中將根據生豬期貨交割模式進(jìn)行交易、收款。

　　“生豬期貨上市第一天中糧家佳康就積極參與了套期保值工作，同時(shí)我們也是生豬期貨的集團交割庫?！敝屑Z家佳康相關(guān)負責人此前在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　“我們生豬養殖體量比較大，生豬期貨上市初期，只進(jìn)行了一小部分的套期保值。近年來(lái)，隨著(zhù)公司生豬期貨團隊的成熟，我們參與生豬期貨套期保值的規模也出現了穩步增長(cháng)?！蹦猎煞菹嚓P(guān)負責人表示，“我們一方面是希望通過(guò)期現結合的套期保值做風(fēng)險管理，鎖定利潤；另一方面，我們還是希望利用期貨工具和現貨銷(xiāo)售結合，摸索出一個(gè)跟原來(lái)不太一樣的銷(xiāo)售模式，例如我們結合期貨工具跟客戶(hù)做一些遠期提前的銷(xiāo)售?！?/p>

　　除生豬期貨外，上市豬企還參與投資與生豬養殖相關(guān)的品種。以在今年2月發(fā)布過(guò)開(kāi)展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)公告的海大集團為例，其表示擬投資商品期貨交易所掛牌交易的玉米、小麥、大豆、豆粕、豆油、菜粕、油脂和其他與公司經(jīng)營(yíng)相關(guān)產(chǎn)品的期貨及期權合約。

　　天康生物也表示，公司套期保值期貨品種為大連商品交易所掛牌交易的玉米、豆粕、大豆、豆油、棕油、雞蛋等期貨及期權合約，鄭州商品交易所掛牌交易的鄭麥、菜油、菜粕等期貨及期權合約。