“我們小區這條商業(yè)街上的藥房去年倒閉了兩三家，即便是這樣，現在還是每隔幾十米就有一家藥店，為了攬客買(mǎi)藥通常都會(huì )送米、面、油、雞蛋、衛生紙、水杯之類(lèi)的日常用品?！庇捎诨加刑悄虿?，常年需要買(mǎi)藥的長(cháng)沙市民郭女士對附近的連鎖藥房了如指掌。

　　《證券日報》記者在調研中發(fā)現，近年來(lái)連鎖藥房行業(yè)競爭加劇，過(guò)去開(kāi)店即盈利的時(shí)代早已畫(huà)上句號。隨著(zhù)行業(yè)內卷的白熱化，一方面資源持續向龍頭企業(yè)聚集；另一方面龍頭企業(yè)也在嘗試多元化發(fā)展帶頭破局。

　　　中小連鎖藥房已錯過(guò)“最好的時(shí)代”

　　“從藥品價(jià)格來(lái)看，還是老百姓、益豐的藥房比較便宜，一些中小藥房的藥并不便宜，只是這些小藥房的贈品花樣多，但有些贈品并不實(shí)用?！惫繉Α蹲C券日報》記者表示。

　　記者隨機走訪(fǎng)了一家非上市藥房，店員表示“消費滿(mǎn)200即可獲贈一袋米”。在閑聊中，店長(cháng)向《證券日報》記者表示：“現在生意不像以前那么好做了，競爭太激烈，客流量明顯下降，但房租工資還是要照付?！?/p>

　　殘酷的現實(shí)與上述說(shuō)法相互印證。在記者所在的小區，一年內已陸續有三家非上市藥房關(guān)門(mén)停業(yè)。一位擬上市連鎖藥房董秘在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“前些年藥房開(kāi)業(yè)就盈利，現在不管是上市企業(yè)還是非上市企業(yè)的藥房在選址上都十分謹慎，回本周期也明顯變長(cháng)?！?/p>

　　伴隨“開(kāi)店即盈利”時(shí)代終結的，還有中小藥房“坐地起價(jià)”的黃金時(shí)期。2018年，上市公司幾大連鎖藥房龍頭以雄厚的資本實(shí)力加速全國范圍內的跑馬圈地，在此背景下，并購標的的溢價(jià)也水漲船高。某上市公司董事長(cháng)曾在股東大會(huì )上吐槽：“一些中小藥房的實(shí)控人點(diǎn)名除了董事長(cháng)本人，其他的談判人一律不見(jiàn)，并購談判也是漫天要價(jià)?！?/p>

　　某中小藥房實(shí)控人張姓先生在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)更是悔不當初。 “當年有上市公司要并購我的藥房，當時(shí)我覺(jué)得和其他有些藥房的并購價(jià)格比不是太滿(mǎn)意，而且藥房現金流充裕我想著(zhù)自己在家收錢(qián)也挺不錯，沒(méi)想到現在經(jīng)營(yíng)不如從前，并購也談不起價(jià)了?！?/p>

　　前述連鎖藥房董秘表示，行業(yè)內卷確實(shí)在加劇?！半S著(zhù)國家醫改的深入推進(jìn)，各項政策的出臺，客觀(guān)上加劇了連鎖藥房的競爭，但通過(guò)競爭實(shí)現了資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)迭代升級?！?/p>

　　“國家也推出了一些利好政策在惠及連鎖藥房，比如多個(gè)省份都在取消藥店距離和面積的限制。另外，‘雙通道’管理、處方外流、長(cháng)期處方管理都把連鎖藥房納入了進(jìn)來(lái)，發(fā)揮藥房的潛在優(yōu)勢。按照政策預測，隨著(zhù)藥店面積、距離的放開(kāi)，處方藥在藥房調劑這塊能有效降低經(jīng)營(yíng)壓力和成本支出，也會(huì )改變新開(kāi)藥房成本的回收周期?！痹摱匮a充道。

　　她認為，在政策大環(huán)境下，差異化競爭在某些方面會(huì )逐漸縮小，比如處方藥、大品牌類(lèi)、集采品種等這些基礎用藥板塊產(chǎn)品會(huì )趨同，但差異化競爭比較明顯的是門(mén)店自有品牌、健康服務(wù)能力、慢病管理能力等。

　　在此背景下，龍頭企業(yè)攜經(jīng)驗沉淀和資本積累雙重優(yōu)勢在行業(yè)競爭加劇趨勢中已經(jīng)率先跑出內卷圈。國家藥監局公開(kāi)數據顯示，2011年到2021年一季度期間，我國的藥店數量從42.4萬(wàn)家增加至56.1萬(wàn)家，連鎖門(mén)店數量從14.7萬(wàn)家增至31.91萬(wàn)家，連鎖率從34.67%增長(cháng)至56.88%，得到了大幅提升。另?yè)锌礐MH數據，2020年百強連鎖以全國15.8%的門(mén)店數量，占據了全國藥品零售市場(chǎng)40.9%的份額，較2018年提升了3個(gè)百分點(diǎn)。

　　斜向入局者倒逼行業(yè)加速轉型

　　除了連鎖藥房的內卷外，互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)啟藥品零售的斜向入局也給行業(yè)帶來(lái)了一定的沖擊。一位擬上市連鎖藥房企業(yè)的董事長(cháng)在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“隨著(zhù)線(xiàn)上新零售的不斷發(fā)展，消費者在購物方面擁有了越來(lái)越多的選擇，這種消費模式讓實(shí)體藥店遭受了一定的打擊，這也倒逼實(shí)體藥店紛紛開(kāi)始加速轉型?！?/p>

　　千金大藥房總經(jīng)理羅凱對《證券日報》記者表示，為適應互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，公司專(zhuān)門(mén)組建了新零售部，在BTC、OTO板塊同時(shí)發(fā)力，公司還自建了OTO千金健康到家小程序，方便廣大消費者，同時(shí)也在直播帶貨興趣電商領(lǐng)域積極探索。

　　從線(xiàn)下積蓄客戶(hù)到導入線(xiàn)上流量，醫藥電商已成為頭部連鎖藥房上市公司的必爭之地。老百姓半年報顯示，公司與騰訊的戰略合作，賦能新零售業(yè)務(wù)發(fā)展。2021年上半年，公司線(xiàn)上渠道銷(xiāo)售額達3億元，同比增長(cháng)200%，已超2020年全年銷(xiāo)售額。

　　益豐藥房半年報顯示，公司通過(guò)益豐健康App、小程序營(yíng)銷(xiāo)等的運用，為線(xiàn)下門(mén)店帶來(lái)持續增量的訂單和客流。報告期內，公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現銷(xiāo)售收入5.05億元，其中，O2O銷(xiāo)售收入占比67.02%，同比增長(cháng)139.89%；B2C銷(xiāo)售收入占比32.98%，同比增長(cháng)40.55%。

　　一位券商醫藥行業(yè)分析師在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，互聯(lián)網(wǎng)醫療和藥店是競合關(guān)系，醫藥電商入場(chǎng)加速行業(yè)整合，加快處方外流速度，長(cháng)期利好連鎖龍頭?！岸唐趤?lái)看，醫藥電商和互聯(lián)網(wǎng)醫療對付費途徑、現金流向、供應鏈影響也不大，龍頭藥店把握了院外市場(chǎng)的新機遇，發(fā)力新零售，充分利用線(xiàn)下門(mén)店布局優(yōu)勢，開(kāi)辟O2O業(yè)務(wù)，搶奪線(xiàn)上市場(chǎng)市占率，加速了行業(yè)集中度提升?！?/p>

　　該分析師強調，藥品是標準品，但購藥流程是非標的?！伴L(cháng)期來(lái)看，藥事服務(wù)是連鎖藥店的線(xiàn)下壁壘，藥品區別于其他消費品的特征——強監管、信任品、信息不對稱(chēng)、風(fēng)險厭惡，決定了線(xiàn)下藥事服務(wù)的較高壁壘。用藥咨詢(xún)、線(xiàn)下體驗、健康宣教等服務(wù)將不斷提高消費者忠誠度和復購率，夯實(shí)頭部連鎖藥店品牌的護城河?！?/p>